人保资产首席投资执行官崔斌表示：在服务实体经济过程中要防范四大风险

人民日报讯：面对诸多风险，保险机构总结经验教训，持续优化风控体系。人保资产首席投资执行崔斌表示，在服务实体经济过程中要防范四大风险：一是防止投资行为给实体经济带来额外风险。二是精准扶持，隔绝信用风险在实体经济之间的传导。三是避免风险事件影响保险主业。四是加强内控，防范股东侵占及员工道德风险。

从部分机构防范风险的策略来看，生命资产相关负责人表示，公司搭建内部信用评级系统和信用评估模型，全覆盖固定收益类资产投资，实时跟踪交易对手负面消息，从定性与定量角度分析信用风险变化，积极预防重大突发或者不利事件导致的潜在损失。

光大永明资产相关负责人表示，公司多维度防范风险：一是不断优化信用风险管理体系；二是加强金融科技手段的应用；三是在中观层面，加强关于政策走势对行业影响的研判；四是在微观层面，加强对企业经营模式可持续性、公司治理、财务稳健性的分析。

消除痛点：与产业高效互动融合

近三年来，在服务实体经济的过程中，险资除了要防范风险之外，还面临新痛点。记者梳理多位业内人士观点，总结了行业目前面临的五大痛点。

一是，保险机构对传统基建类、能源类业务较为熟悉，但对新型基础设施、新能源和战略新兴产业的理解还不够深刻。此外，保险资金近年来逐步加码股权投资领域，但缺乏周期的考验，在科技产业升级、高端制造业等板块缺乏相应经验。

二是，保险资金与产业的互动不足，导致保险资金在直接注入实体经济时存在一定程度的“堰塞湖”现象，大体量资金难以找到与长期投资需求匹配的投资项目，并未形成资金与产业的高效互动与融合。

三是，虽然保险资金负债端久期长，与基建类业务的投资周期相匹配，但同样因其负债端约束，保险资金的风险容忍度极低且高度关注用信主体的信用资质，在缩短项目投资期限以控制用信主体的风险敞口和拉长项目期限以满足底层项目的现金流测算之间时常存在矛盾，即信用风险与项目建设、运营风险之间的错位问题。

四是，在信用环境下行背景下，为规避信用风险，对冲项目建设、运营风险，各机构均偏好选择大型央企国企、产业龙头，一定程度上形成了“踩踏效应”和“同质竞争”，同业间以及与银行、证券公司等其他金融机构间竞争加剧，不利于保护投资人和资金精准高效运用。

五是，难以兼顾短期投资收益和长期投资收益。保险资金的长期性决定了其服务实体经济有明显优势，可以提供稳定资金来源，但与此同时也有刚性成本约束，使得其面临短期考核压力，服务实体经济的长期投资往往面临公开信息获取困难、公允价值获取困难、短期收益考核缺乏依据的难点。

业界建言：立足主业服务实体经济

解决上述痛点，需要保险机构与监管部门、行业协会齐发力。

曹德云认为，保险资金要立足保险主业，积极融入实体经济高质量发展，包括立足基础定位，参与大资管市场竞合；顺应发展趋势，打通产业融合渠道；发展权益投资，优化全市场配置结构；开拓创新渠道，加大新型业务研究应用；完善规则体系，优化保险资金政策环境：加强自律服务，丰富行业治理体系及手段。

基于泰康资产的投资实践，李振蓬总结四点体会：第一，聚焦有发展前景的重点行业或领域；第二，选择优秀的合作伙伴进行全方位的战略合作；第三，强调研究创造价值；第四，转变观念，积极转型。

多家险资机构也向监管机构和行业协会建言。生命资产相关负责人建议：第一，结合另类资产投资的重要性，优化偿付能力监管指标体系；第二，引导保险资金优化考核体系，加大长期考核权重；第三，建议监管部门搭建相关对接平台，促进险资与实体企业深度交流；第四，在产品创新方面给予更多针对性指导。

也有险资机构人士认为，行业可从以下几方面发力：一是发挥保险资管业协会的重要作用，有针对性的对接重大建设项目、期限偏长项目；二是对服务实体经济、投资基金建设、保障民生等项目给予一定优惠政策；三是灵活处理该类项目的资产久期，对于长期限但中间含行权的该类资产，考虑是否可以由管理人或投资人自行判断资产的久期；四是监管部门引导保险机构强化与各省（区、市）发改、财政等部门的合作，牵头各保险资管公司与重点企业建立战略合作关系，通过项目推介会、投资洽谈会等多种形式，为保险资金与各地重大项目建设方搭建沟通交流平台。